الأخبارالإقتصاديةليوم الأحد8/11/1428

**معلومات العضو**

تخصيص سهم لكل مكتتب في الخليج للتدريب والتعليم
اليوم الإلكتروني الاحد 18 نوفمبر 2007 5:29 ص

روابط متعلقة
الخليج للتدريب والتعليم

أعلن مورغان ستانلي السعودية مستشارالاكتتاب ومتعهد التغطية لشركة الخليج للتدريب والتعليم أنه تم تخصيص سهم لكل مكتتب في أسهم الاكتتاب في شركة الخليج للتدريب والتعليم الذي أغلق في (2 ذي القعدة 1428هـ الموافق 12نوفمبر 2007م) بعد أن تمت الموافقة عليه من قبل هيئة السوق المالية .

وشهد الاكتتاب في أسهم شركه الخليج إقبالاً كبيراً من قبل الموطنين وذلك بعد أن أعلن مستشار الاكتتاب ومتعهد التغطية مورغان ستانلي السعودية عن وصول حجم الاكتتاب إلى أكثر من 235.720 طلب اكتتاب تمثل 1.156.100 مكتتب في نهاية مدة الاكتتاب التي انطلقت مطلع الأسبوع الماضي وبحجم تغطية تجاوز 860 مليون ريال سعودي.

وأشاد المهندس الوليد الدريعان الرئيس التنفيذي لشركة الخليج بالإقبال الكبير الذي شهده الاكتتاب في أسهم الشركة مشيراً إلى قوة الاقتصاد السعودي، الأمر الذي يثبت الرغبة لدى كافة المستثمرين في الاكتتابات والإصدارات الأولية التي يشهدها السوق السعودي خلال الفترة الماضية.

من جهته أكد الدكتور فهد المبارك رئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب لشركة مورغان ستانلي السعودية المستشار المالي لشركة الخليج للتدريب والتعليم ومتعهد التغطية أن الإقبال يعكس المستوى الكبير الذي وصل إليه قطاع الاستثمار بالسعودية خاصة مع إدراك العديد من المستثمرين بأهمية شركة الخليج ودورها المستقبلي في قطاع حيوي كالتدريب والتعليم، الذي يشهد نسبة نمو كبيرة

موضحاً أن خير دليل على ذلك بلوغ نسبة التغطية أكثر من 155% والتي جاء 81% منها عبر قنوات الاكتتاب المباشر الانترنت والهاتف المصرفي ومكائن الصرف الآلي.و تم لأول مرة استقبال طلبات اكتتاب من خلال رسائل الجوال القصيرة مما يذكر أن شركة الخليج للتدريب والتعليم قد طرحت للاكتتاب العام 30% من أسهمها والتي تعادل 2,4 مليون سهم حيث تعتبر أول شركة في مجال التدريب والتعليم يتم طرحها للاكتتاب في سوق المال السعودية.

**معلومات العضو**

اتجاه سعودي لرفع قيمة الريال دون فك ارتباطه بالدولار
المدينة السعودية الاحد 18 نوفمبر 2007 5:33 ص

توقع مصدر مصرفيّ أن تتّجه المملكة الى رفع قيمة الريال مقابل الدولار الامريكي المنخفض في اسواق العملات العالمية حالياً ، وقالت وكالة رويترز للانباء نقلاً عن مصدر سعودي لم تكشف هويته :“ان المملكة قد تبحث مع منتجي النفط الآخرين في منطقة الخليج العربي رفع قيمة الريال لكن ليس لديها خطط للتخلي عن سياسة ربط سعر صرف الريال بالدولار الامريكي المتراجع واستبداله بسلة عملات” .

وفيما بدا انه ابلاغ لرد سعودي على توقعات متنامية في الاسواق بتحوّل خليجي في انظمة ربط سعر الصرف قال المصدر وهو على دراية بالسياسة النقدية السعودية :إن اي رفع في قيمة العملة أكبر مصدر للنفط في العالم سيكون صغيرا جدا ويهدف الى صون خطط الوحدة النقدية الخليجية.

ودعمت الامارات العربية المتحدة ثاني اكبر الاقتصادات العربية بعد السعودية تلك التوقعات هذا الاسبوع عندما قالت انها قد تتخلى عن ربط الدرهم بالدولار وتتحوّل الى سلة عملات تشمل اليورو كما فعلت الكويت في وقت سابق هذا العام. وقال سلطان ناصر السويدي محافظ البنك المركزي الاماراتي الخميس الماضي :إن الامارات لن تتصرف بمفردها وستفعل ذلك فقط مع السعودية وجيرانها الاخرين استعدادا للوحدة النقدية.

وقال المصدر الذي طلب عدم ذكر اسمه: فوجئنا بتصريحاته. تتناقض مع كل ما تم مناقشته على المستوى الاقليمي . واضاف: لن تتحوّل السعودية بالتأكيد الى سلة عملات. لم نناقش مطلقا التخلّي عن ربط الريال بالدولار سواء خلال اجتماعات وزراء المالية او محافظي البنوك المركزية .

ومن جهته أكد الدكتور علي دقاق خبير اقتصادي ومحلل مالي بأن صدور مثل هذا القرار يعتبر مخالفا لسياسة مؤسسة النقد العربي السعودي لان السياسة النقدية في المملكة تركز على سعر صرف الريال. واذا ارتفع سعر صرف الريال فان ذلك قد يرفع المضاربة على الريال كما ان المستورد الاجنبي سيتأثر من هذا الرفع فترتفع معه اسعار المستوردات، واضاف الدقاق ان مؤسسة النقد أوضحت قبل اسبوع سياستها النقدية المستقبلية، وخروج مثل هذه الاخبار قد تكون توقعات فقط من جانب بعض الخبراء خصوصا في ظل توفر سيولة عالية لدى المملكة.

**معلومات العضو**

203.7% نسبة تغطية الاكتتاب في "مسك"
الجزيرة السعودية الاحد 18 نوفمبر 2007 5:56 ص

روابط متعلقة
الشرق الأوسط للكابلات المتخصصة

تخصيص 3 أسهم للفرد

أعلنت الشرق الأوسط للكابلات المتخصصة (مسك) عن تخصيص 3 أسهم لكل فرد و6 أسهم للشخصين و32 سهماً للعشرة أفراد.

وأوضحت الشركة بأن الاكتتاب تم تغطيته بنسبة 203.7% حيث بلغ عدد المكتتبين 1.534.267 مكتتبا، وبلغت إجمالي المبالغ المكتتب بها 899.450.880 ريالا.

وكان الاكتتاب في مسك قد انتهى الاثنين الماضي بعد طرح 9.6 ملايين سهم تمثل نسبة 30% من أسهم الشركة البالغ عددها 32 مليون سهم واقتصر الاكتتاب على السعوديين فقط بحد أدنى 10 أسهم وحد أعلى 100 ألف سهم، وبسعر 46 ريالا للسهم الواحد (10 ريالات قيمة أسمية و36 ريالا علاوة إصدار).

وسيتمكن المقيمون في السعودية ومواطنو مجلس التعاون الخليجي من تداول أسهم الشركة مع بدء تداولها في السوق السعودي.

**معلومات العضو**

مصدر سعودي: أي رفع في قيمة الريال سيكون "صغيرا جدا"
الوطن السعودية الاحد 18 نوفمبر 2007 6:01 ص

جدد تمسك المملكة بسياسة الربط بالدولار

قال مصدر سعودي إن المملكة قد تبحث مع بقية دول الخليج رفع قيمة الريال لكن ليس لديها خطط للتخلي عن سياسة ربط سعر صرف الريال بالدولار المتراجع واستبدله بسلة عملات.

وفيما بدا أنه إبلاغ لرد سعودي على توقعات متنامية في الأسواق بتحول خليجي في أنظمة ربط سعر الصرف قال المصدر وهو على دراية بالسياسة النقدية للسعودية إن أي رفع في قيمة العملة سيكون "صغيرا جدا" ويهدف إلى صون خطط الوحدة النقدية الخليجية.

ودعمت الإمارات ثاني أكبر الاقتصادات العربية بعد السعودية تلك التوقعات هذا الأسبوع عندما قالت إنها قد تتخلى عن ربط الدرهم بالدولار وتتحول إلى سلة عملات تشمل اليورو كما فعلت الكويت في وقت سابق هذا العام.

وقال محافظ البنك المركزي الإماراتي سلطان ناصر السويدي إن الإمارات لن تتصرف بمفردها وستفعل ذلك مع السعودية وجيرانها الآخرين استعدادا للوحدة النقدية.

وقال المصدر الذي طلب عدم ذكر اسمه "فوجئنا بتصريحاته، تتناقض مع كل ما تمت مناقشته على المستوى الإقليمي".

وأضاف "لن تتحول السعودية بالتأكيد إلى سلة عملات ولم نناقش مطلقا التخلي عن ربط الريال بالدولار سواء خلال اجتماعات وزراء المالية أو محافظي البنوك المركزية".

وقال المصدر إن السعودية قد تبحث رفع قيمة الريال. وحتى الآن لم تقل السعودية مطلقا إنها ستراجع سعر صرف الريال الذي أبقته مؤسسة النقد العربي السعودي عند مستوى 3.75 ريالات للدولار منذ يونيو 1986.

وقال المصدر "سنستغرق وقتا لرفع القيمة. إذا كان ذلك سيحدث فسيكون صغيرا جدا لإعادة تصويب أسعار العملات الخليجية مع بعضها." وأضاف "لكن ذلك لن يحدث في الأجل القصير. لن تتخذ المملكة خطوات أحادية الجانب باتجاه رفع قيمة العملة". ممتنعا عن توضيح الحجم أو الإطار الزمني لأي تحول. ولم يتسن لـ "الوطن" الحصول على تصريحات رسمية من مؤسسة النقد العربي السعودي على هذه التصريحات.

وصعد الريال السعودي إلى أعلى مستوياته في 21 عاما عند 3.7148 ريالات للدولار أول من أمس بعد تصريحات السويدي.

وقال المصدر إن قطر والبحرين والإمارات والسعودية قد تقوم معا بتحول باتجاه سعر صرف مشترك مقابل الدولار "لتسهيل الوحدة النقدية".

واتفقت الدول الأربع مع الكويت وسلطنة عمان على إبقاء عملاتها مرتبطة بالدولار حتى تطبيق الوحدة النقدية في أكبر منطقة مصدرة للنفط في العالم عام 2010. لكن عمان اختارت العام الماضي عدم الوفاء بالموعد النهائي وألقت الكويت بظلال من الشك على المشروع في مايو عندما بدأت ربط سعر الدينار

بسلة عملات قائلة إن ضعف الدولار يجعل بعض الواردات أغلى ثمنا.

ودفع القلق بشأن تباطؤ نمو الاقتصاد الأمريكي بعد أزمة قروض الرهن العقاري عالية المخاطر الدولار هذا الشهر إلى أدنى مستوياته في 26 عاما أمام الجنيه الإسترليني وأدنى مستوياته في 18 شهرا أمام الين وإلى مستوى منخفض قياسي أمام اليورو وسلة تضم ست عملات.

وبخلاف رفع تكلفة الواردات فإن ربط أسعار صرف العملات بالدولار يجبر البنوك المركزية على أن تحذو حذو السياسة النقدية الأمريكية للحفاظ على القيمة النسبية لعملاتها في وقت يخفض فيه مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة ويرتفع فيه معدل التضخم في دول الخليج لأعلى مستوياته في عقد.

وقال السويدي إن الإمارات تحت ضغوط اجتماعية واقتصادية متنامية للتخلي عن ربط الدرهم بالدولار وأن زعماء دول الخليج قد يجتمعون في أي وقت لاتخاذ قرار بتغيير السياسة. واجتماع القمة التالي مقرر في ديسمبر. وعن قمة زعماء دول الخليج العربية قال المصدر السعودي "لن يبحث الزعماء التخلي عن الربط بالدولار".

**معلومات العضو**

«جبل عمر » تحصل على سجل تجاري خلال أيام
عكاظ السعودية الاحد 18 نوفمبر 2007 6:04 ص

روابط متعلقة
جبل عمر للتطوير

قـــال مســـؤولـــون بشركة جبل عمر ان الشركة ستحصل على السجل التجاري من وزارة التجارة الخاص بها والذي يمكنها من بدء نشاطاتها بـشـكـل نظامي خلال الأيام الــقـلـيـلـة القـــادمة في خطوة يــتبــعها تحديد موعد تداول السهم الذي يتوقــع ان يكون خلال الثلث الثـالث من شهر ذي القــعدة الجاري. وقال المسؤولون ان جميع مشاريع الشركة التطويرية تسير بخطوات جيدة وثابتة ووفق منهجية واضحة.

**معلومات العضو**

قلق ينتاب المحللين من استمرار صعود السوق وتجاهل أهمية جني الأرباح
الرياض السعودية الاحد 18 نوفمبر 2007 6:13 ص

حذَّر المحلل المالي والفني في شركة رنا للاستثمار محمد عبدالسميع من الإفراط في التفاؤل في سوق الأسهم السعودي، مشيراً إلى أن السوق لا بد أن يمر بمرحلة جني أرباح تقلل من المخاوف التي بدأت تتزايد بعد تجاوز السوق نحو 4أسابيع ولم يجن أرباحه.

وأكد أن قائد السوق وهي يعني شركة سابك وصلت لسعر متضخم، مشيراً إلىٍ ضرورة عودتها لمستوى 155ريالاً وهو سعر مناسب لدخول المستثمرين الجدد، لكنه دعا المستثمرين إلى مراقبة السوق قبل اتخاذ قرار البيع أو الشراء.

وعلى الرغم من تفاؤله باستمرار المؤشر بتحقيق مكاسب إضافية إلا أنه أبدى تخوفه من تأخر جني المؤشر للأرباح، مؤكداً أن عملية جني الأرباح لن تشكل قلقاً كونها طبيعية ويحتاجها السوق في الوقت الحالي.

وقال عبدالسميع إن سوق الأسهم السعودية يحتاج إلى فقد من 200إلى 600نقطة، مؤكداً أن خسارة السوق لهذا النقاط لن تفقد المتعاملين الثقة بالسوق بل إنها ستكون مصدر اطمئنان.

وأكد أن السوق كسب خلال 4أسابيع الماضية نحو 1600نقطة من دون جني أرباح، متجاهلاً أهمية عمليات جني الأرباح التي تحدث في نفس اليوم ويغلق السوق بعدها مرتفعاً.

وأكد أن عملية جني الأرباح وإغلاقه باللون الأحمر يعيد للأذهان حسب وصفه الممارسات التي كان يمارسها المتعاملون في العامين الماضيين، معتبراً أن هذه الممارسات غير صحيحة وغير مطمئنة.

وعزا التحسن الملحوظ الذي شهده السوق بسبب دخول سيولة خارجية للاستثمار في السوق، إضافة للاكتتابات الكبيرة التي شهدها السوق خلال الفترة الماضية، مفيداً أنها ساهمت في هذا التحسن.

وأوضح أن التغيرات التي شهدها السوق وخصوصاً دخول الاستثمار المؤسساتي سيكون لها أثر إيجابي على السوق، مشيراً إلى أنها لن تتضح نتائجها إلا في وقت طويل.

وأعتبر أي اكتتابات قادمة ستكون من صالح السوق كونها تستقطب مزيدا من السيولة، نافياً أن يكون تحسن السوق بعد خفض الفائدة على الدولار التي حدث في الأسابيع الماضية حيث صاحب تزامن تحسن السوق السعودي وبورصة دبي مع تصريحات البنك المركزي الأمريكي.

ولفت إلى أن المنطق يؤكد أن أي خفض في سعر الفائدة على الدولار ستكون مؤثرة بشكل سلبي على العملات المرتبطة بها كالريال السعودي الذي لم يتأثر داخلياً بسبب أنه مدعوم بقوة الاقتصاد السعودي.

وعن وضع السوق خلال المرحلة المقبلة قال عبدالسميع إن دخول المؤسسات المالية في سوق تسطير عليه التعاملات الفردية أثمر عودة السوق مجدداً للارتفاع الذي وصفه بالمقنن، متوقعاً أن يزيد حجم الاستثمارات المؤسساتية التي سوف تفي السوق من عمليات المضاربة على المؤشر.

وقال عبدالسميع إن كثيراً من المستثمرين ينتظرون أي خطوة من مؤسسة النقد تستهدف تعديل سعر الريال أمام الدولار، مؤكداً عن مثل هذه الخطوة ستكون داعمة بشكل كبير للسوق.

داعياً في الوقت نفسه إلى زيادة عدد الشركات الاستثمارية التي تشكل ثقلاً في السوق لتخليص المؤشر من سيطرة عدد محدود من الشركات تتحكم بتوجهات خصوصاً إذا خضع الأمر لتوجهات عدد محدود بمن وصفهم المضاربين الذين يمارسون الضغط أو المضاربة ليس على شركة محددة بل على المؤشر.

وكان المحلل الفني أيمن الحمد قد أبدى تخوفه من مؤشرات السوق وقال أصبح حال السوق مقلقاً، مشيراً إلى أن المؤشر لم يسترح طوال هذه الفترة بل استمر بارتفاع متواصل دون أي تصحيح لمؤشراته التي تضخمت للغاية هو والشركات القيادية خاصة سابك.

واستبعد أن يكون التصحيح انهيارا للسوق. بل التصحيح هو حسب نسب الفيبو، متوقعاً أن تتراوح ما بين 23إلى 38بالمئة من قمة.

وتوقع أن يكون أسلوب التصحيح تصحيحا جانبيا يخسر المؤشر من نقاطه بشكل متذبذب يأخذ وقتاً طويلاً، مؤكداً أن ذلك سيدفع شركات المضاربة للصعود.

وقال الحمد إن من الاحتمالات المتوقعة أن يكون مسار السوق هو يتذبذب في بحر التسعة آلاف نقطة هبوطاً وصعوداً إلى أن تصحح المؤشرات. وهذا يعني حتماً بمدة طويلة للتصحيح.

وحسب الحمد أن توقعاته كانت تشير إلى أن يبدأ التصحيح خلال الأيام الأولى للأسبوع الجاري على الأكثر. فإن لم يبدأ السبت فسيبدأ بعدها. وهذا سيجعلنا أكثر راحة على حد قوله.

وأكد الحمد أن المؤشر ربما يشهد عمليات نزول لمستوى 8890وإذا كسرها سيكون متجها لمستوى 8400نقطة، لافتاً إلى أن ذلك يؤكد دخول السوق إلى موجة ثالثة متفرعة من الموجة الرئيسية الأولى.

وقال الحمد ما زالت أهداف المؤشر كما تحدثنا عنها في التقارير السابقة كبيرة ولم نصل لها. كذلك تقاطع المتوسطات الممتحرك الآسية وأقصد به تقاطع الخمسين مع المئتين زاد من إشارات دخول المستثمرين للسوق. مما يعطي مزيداً من الاطمئنان عن وضع السوق.

**معلومات العضو**

خبير اقتصادي: يتوجّب النظر إلى اقتصاديات بلدان الخليج العربي على أنها منصّة من الأصول وليست مجرّد بحيرة من النفط
الرياض السعودية الاحد 18 نوفمبر 2007 6:15 ص

365مليار دولار الاحتياطي الاجنبي في دول الخليج في 2007

لا يتوجّب علينا النظر بعد الآن إلى بلدان الخليج العربي على أنها اقتصاديات تعتمد على النفط، بل منصّة اقتصادية غنية بالأصول؛ هذا ما أكده الدكتور ناصر السعيدي، كبير الاقتصاديين في سلطة مركز دبي المالي العالمي والمدير التنفيذي لمعهد "حوكمة" خلال كلمته التي ألقاها أمس ضمن فعاليات أسبوع المركز المالي، حيث قال السعدي:

"بالنسبة إلى التوقّعات المستقبلية، فإن عائد هذه البلدان من الأصول وصافي الأصول الأجنبية سيتجاوز العائد من النفط. كما أن نسب الفائدة ستصبح على درجة كبيرة من الأهمية بالنسبة إلى هذه البلدان أكثر من أسعار النفط".
وتعويلاً على ذلك، أشار إلى أن الاحتياطي الأجنبي في دول الخليج قد شهد نموّاً ملحوظاً خلال السنوات العشر الماضية، حيث بلغ حوالي 365مليار دولار أميركي في العام 2007، ومن المتوقّع أن يستمر في النمو ليصل إلى 455مليار دولار أميركي في عام 2008.كما أشار إلى أن قيمة الاحتياطي الأجنبي في كافة بلدان الشرق الأوسط وشال إفريقيا تبلغ حوالي تريليون دولار أميركي.

ولأن المنطقة أصبحت تعتبر منصّة للأصول، وتتمتع بمستويات عالية من السيولة أكثر من الطفرة السابقة لأسعار النفط، يمكنها أن تتعامل بشكل أفضل مع الكوارث الاقتصادية السلبية في بقية بلدان العالم. وقال "إن المنطقة تعيش صحوة اقتصادية"، وذلك بسبب القيمة التي لا تضاهى من الاستثمارات في البنى التحتية والتي يتجاوز مجموعها حالياً ال 1.3تريليون دولار أميركي.

ونتيجة لهذه الاستثمارات، فهناك زيادة في إنتاجية قوى العمل، والسعة الاستيعابية لهذه الاقتصاديات، مقارنة بالسبعينيات والثمانينيات حيث كانت تستهلك معظم عوائد النفط.وبدت نظرته التفاؤلية متأثرة بمعدلات النمو المتواصلة والقياسية التي حققتها المنطقة خلال السنوات الخمس الماضية - "وخاصة وأن الدافع الأولي لهذا النمو جاء من النفط، ولكنه تحوّل ليعتمد على الاستثمارات، والاستثمار في البنى التحتية، إضافة إلى استثمارات القطاع الخاص". وأشار السعيدي أيضاً إلى معدلات النمو القوية لنسب السكّان، والعودة الميمونة المتواصلة للكفاءات العربية، بل وحتى الأجنبية إلى المنطقة.

**معلومات العضو**

قطاع الأسمنت: تذبذب في الإفصاح والربحية تسجل 1.2 مليار ريال
الاقتصادية السعودية الاحد 18 نوفمبر 2007 6:44 ص

أ.د. ياسين عبد الرحمن الجفري

إعطاء المستثمر معلومات دقيقة عن سير عمل الشركة وجداول الصيانة يسهم في دعم تفهم المستثمر وتثقيفه في مواجهة التذبذبات الربحية. قطاع الأسمنت وخلال الحقبة المقبلة ونمو الطلب مع دخول منتجين جدد يجعل المستثمر محتارا في تفسير تذبذب الربحية. والمفترض في البيانات الربعية أن تشمل إيضاحات أعمق وأكبر من عرض بيانات الشركة المالية لتشمل بيانات خاصة بقدرة الشركة الإنتاجية وجداول الصيانة وأثرها في الربحية كما تفعل بعض الشركات. الإفصاح وتبيان وضع الشركات بعد مهم وحيوي ليتمكن المستثمر من وضع التقييم الصحيح للشركة, خاصة حول السعر دون وجود معلومات مهمة تؤثر في التقييم وغير معلنة.

قطاع الأسمنت في السعودية يعد محورا مهما في ظل الطفرة العمرانية التي يتوقع أن تتجاوز قدرات المصانع الحالية ويرافق الضغط على الصناعة اتجاه أوروبا وبعض الدول المتقدمة إلى إيقاف مصانع الأسمنت فيها وتحويلها خارج الحدود لخفض معدلات التلوث البيئي فيها ما يخلق نوعا من زيادة الطلب العالمي والخليجي على الأسمنت. وفي خضم المعلومات المتضاربة حول شركات مساهمة مغلقة سوف تبدأ وبدأت الإنتاج وتزايد الطاقات الإنتاجية على الأسمنت يظهر عدد من الأسئلة تدور في محورها حول الطاقة الإنتاجية والطلب وقدرة السوق على الامتصاص وربحية الشركات واتجاهات الشركات الاستراتيجية في ظل الطاقات المتاحة والطلب الحالي المحلي والعالمي وإمكانات الاستيراد والتصدير.

حاليا لا تتوافر تحليلات متكاملة منشورة بثمن أو دون ثمن للمستثمرين ولا تعرف مدى توافر البيانات حول القطاع وعلى قدرات الشركات الحالية والمحاجر المتوافرة ليتخذ المستثمر قراره. كما لم تهتم الشركات المحلية للوساطة بنشر تقارير أو توصيات حول مستويات الأسعار وتفسير بقاء السوق حول مستويات محددة من المكررات. السوق حاليا تفتقد النظرة التحليلية ومعرفة هل ثبات الربح ووصول الإنتاج إلى الطاقة الكلية واستمرار توزيع الربح جيد أو أن الشركة يجب أن تستغل السيولة المتوافرة لتنمية استثماراتها أو أن تتجه نحو الاندماج والتوسع؟ القضية تتعلق بالاستراتيجيات وإخفاؤها لا يفيد بقدر إعلانها وتعريف المستثمرين بها.

المتغيرات المستخدمة

كالعادة سيتم التعامل مع السعر وربح الشركة وإيرادها من خلال النمو الربعي (نمو الربع الحالي مقارنة بالسابق) والنمو المقارن (نمو الربع الحالي بالربع المماثل من العام الماضي). كما سيتم الربط بين السعر والربح في مكرر الربح والربح والإيراد في هامش صافي الربح ودرجة التحسن فيه. وسيتم إلقاء الضوء على دور المصادر الأخرى في دعم الربحية للشركات. المتغيرات السابقة توجهنا للتعرف على كفاءة السوق وسلامة توجهها من خلال العلاقة بين الربح والإيراد والسعر, وبالتالي توجهها نحو الاتجاه الصحيح من عدمه.

قطاع الأسمنت حتى الربع الثالث من عام 2007

استطاع القطاع أن يحقق 1.218 مليار ريال في الربع الثالث, والملاحظ أنها نمت سلبا ربعيا 4.85 في المائة وسلبا 0.12 في المائة مقارنا، وبإيرادات بلغت 2.063 مليار ريال وأيضا نمت سلبا ربعيا 3.84 في المائة ومقارنا نمت سلبا 3.01 في المائة. الملاحظ أن المؤشر نما ربعيا عند 10.15 في المائة ولكن هبط مقارنا بنحو 24 في المائة مكرر الربحية للقطاع بلغ 15.06 مرة وهو أقل من السوق التي بلغت 18.29 مرة. الملاحظ أن هامش ربح القطاع هبط ربعيا بنحو 1.05 في المائة ولكن مقارنا تحسن بنحو 2.98 في المائة. خلال الفترة الكلية حقق القطاع 3.525 مليار ريال بنسبة نمو 10.88 في المائة وبلغت الإيرادات نحو 6.071 مليار ريال بنسبة نمو 9.42 في المائة وتحسن معها الهامش لينمو بنحو 1.34 في المائة ولكن المؤشر هبط بنحو 24 في المائة. النتائج عكست عدم قناعة السوق بمستويات التقييم في العام الماضي وعلى الرغم من التحسن في الفترة الكلية لا تزال مستويات الأسعار أقل من السابق.

أسمنت اليمامة

استطاعت الشركة أن تحقق نموا إيجابيا ربعيا ومقارنا عند 12.8 في المائة و57 في المائة ولم يلعب الربح من مصادر أخرى دورا كبيرا هنا, كما أنه لم يختلف الإيراد كثيرا حيث نما ربعيا ومقارنا عند 9.04 في المائة و51.31 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا 6.05 وسلبا مقارنا 29.38 وبمعدلات مرتفعة ولكن أقل من نمو الربح. النتيجة المتوقعة هي تحسن مكرر الربح وانخفاضه حيث أصبح 16.4 مرة. في الفترة الكلية نجد أن الربح أصبح 604 ملايين ريال بنمو 23.51 في المائة والإيراد بلغ 936 مليون ونما الإيراد إيجابا حيث بلغ 13.82 في المائة وحسب هامش الربح تظهر لنا أن التحسن من ضغط المصروفات. النتائج تعكس وضعا مجحفا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح من السابق.

أسمنت الشرقية

استطاعت الشركة أن تحقق نموا سلبيا ربعيا عند - 17.54 في المائة وإيجابا مقارنا عند 12.7 في المائة ولكن الربح من مصادر أخرى ليس له أثر كبير في الربح هنا كما أنه لم يختلف الإيراد كثيرا حيث نما ربعيا سلبا عند 21 في المائة وإيجابا ومقارنا 6.08 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا وسلبا مقارنا وبمعدلات مقاربة لتحسن الربح وعند 11.64 في المائة و13.76 في المائة. النتيجة المتوقعة هي تحسن مكرر الربح وانخفاضه حيث أصبح 13.12 مرة. في الفترة الكلية نجد أن الربح أصبح 430 مليون ريال بنمو 28.22 في المائة والإيراد بلغ 742 مليونا وارتفع بالتالي الإيراد 23.13 في المائة, وحسب هامش الربح تظهر لنا أن التحسن هو من ضغط المصروفات. هنا أيضا النتائج تعكس وضعا مجحفا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح من السابق.

الأسمنت العربية

استطاعت الشركة أن تحقق نموا إيجابيا ربعيا ومقارنا عند 8.22 في المائة و34.57 في المائة ولعب الربح من مصادر أخرى دورا هنا في تحسن الربح كما أنه لم يختلف الإيراد في التحسن حيث نما سلبا ربعيا عند 1.29 وإيجابا مقارنا عند 0.64 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا وسلبا مقارنا وبمعدلات مقاربة للربح الربح وعند 4.19 في المائة و28.38 في المائة. النتيجة المتوقعة هي تحسن مكرر الربح بصورة منخفضة مقارنة بالسابقين وانخفاضه حيث أصبح 15.89 مرة. نصفيا نجد أن الربح أصبح 306 ملايين ريال بنمو 11.55 في المائة والإيراد بلغ 582 مليون وهنا هبط الإيراد 0.54 في المائة وحسب هامش الربح تظهر لنا أن الإيجابية في ضغط المصروفات.

الأسمنت السعودي

استطاعت الشركة أن تحقق نموا سلبيا ربعيا عند 16 في المائة وإيجابيا مقارنا عند 2.54 في المائة ولكن الربح من مصادر أخرى لم يكن له دور مؤثر هنا, كما أنه لم يختلف الإيراد كثيرا, حيث نما ربعيا سلبا عند 4.29 وإيجابا مقارنا عند 12.76 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا وسلبا مقارنا وبمعدلات مخالفة لاتجاهات الربح وعند 9.18 في المائة و20 في المائة. النتيجة المتوقعة هي تحسن مكرر الربح وانخفاضه حيث أصبح 14.34 مرة. الفترة الكلية نجد أن الربح أصبح 518 مليون ريال بنمو 7.2 في المائة والإيراد بلغ 1060 مليون ونما الإيراد 18.27 في المائة وحسب هامش الربح تظهر لنا أن السلبية جزئيا من ارتفاع المصروفات. هنا أيضا النتائج تعكس مؤثرا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح من السابق ولكن تذبذب الربح يلام قليلا علي ذلك.

أسمنت تبوك

استطاعت الشركة أن تحقق نموا سلبيا ربعيا وعند 13.1 في المائة وأيضا سلبيا مقارنا عند 8.92 في المائة ولكن الربح من مصادر أخرى لم ينمو بل هبط ربعيا كما أنه لم يختلف الإيراد كثيرا عن الربح حيث هبط ربعيا ومقارنا عند 13.06 في المائة و16.96 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا وعند 3.28 وسلبا مقارنا 35.71 في المائة وبمعدلات تختلف عن الربح. وعلى الرغم من ذلك تحسن مكرر الربح وانخفاضه حيث أصبح 13.54 مرة مرتفعا عن الربع الثاني. في الفترة الكلية نجد أن الربح أصبح 175 مليون ريال بهبوط 2.94 في المائة والإيراد بلغ 281 مليون وهبط الإيراد 10.36 في المائة وتحسن هامش الربح تظهر لنا أن الإيجابية هي من ضغط المصروفات. النتائج تغيرا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح من السابق ولكن تذبذب الإيراد والربح يلام على ذلك.

أسمنت الجنوب

استطاعت الشركة أن تحقق نموا إيجابيا ربعيا ومقارنا عند 2.64 في المائة و19.79 في المائة ولكن الربح من مصادر أخرى لم يكن له دور مؤثر هنا كما أن الإيراد هبط ربعيا وعند 0.1 في المائة وارتفع مقارنا عند 15.07 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا وسلبا مقارنا وبمعدلات متقاربة مع الربح وبصورة سلبية مقارنا وعند 11.07 في المائة و14.49 في المائة. النتيجة المتوقعة هي تحسن مكرر الربح وانخفاضه حيث أصبح 16.3 مرة. نصفيا نجد أن الربح أصبح 549 مليون ريال بنمو 12.47 في المائة والإيراد بلغ 916 مليونا ونما الإيراد 10.78 في المائة وحسب هامش الربح تظهر لنا أن التحسن طفيف هنا. والنتائج تعكس وضعا سلبيا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح من السابق.

أسمنت القصيم

استطاعت الشركة أن تحقق نموا إيجابيا ربعيا ومقارنا عند 4.07 في المائة و79.38 في المائة ولكن الربح من مصادر أخرى لم يكن له دور مؤثر هنا كما أنه لم يختلف الإيراد كثيرا حيث نما ربعيا ومقارنا عند 14.61 في المائة و96 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا عند 15.19 في المائة وسالبا مقارنا عند 32 في المائة وبمعدلات مخالفة للربح. النتيجة المتوقعة هي تحسن مكرر الربح وانخفاضه حيث أصبح 16.6 مرة. نصفيا نجد أن الربح أصبح 392 مليون ريال بنمو 57 في المائة والإيراد بلغ 625 مليون ونما الإيراد 52 في المائة وحسب هامش الربح تظهر لنا أن التحسن هو من ضغط المصروفات. هنا أيضا النتائج تعكس وضعا مجحفا في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح من السابق في ظل تحسن الربح.

أسمنت ينبع

استطاعت الشركة أن تحقق نموا سلبيا ربعيا ومقارنا عند 18.53 في المائة و55.88 في المائة ولكن الربح من مصادر أخرى لم يكن له دور مؤثر هنا كما أنه لم يختلف الإيراد كثيرا حيث نما سلبا ربعيا ومقارنا عند 15 في المائة و56 في المائة. السعر نما إيجابا ربعيا وسلبا مقارنا وبمعدلات أقل من تحسن الربح وبصورة مخالفة وعند 17.04 في المائة و12 في المائة. النتيجة المتوقعة هي تدهور مكرر الربح وارتفاعه حيث أصبح 13.84 مرة. نصفيا نجد أن الربح أصبح 551 مليون ريال بهبوط 19 في المائة والإيراد بلغ 928 مليون وهبط الإيراد 18.45 في المائة وحسب هامش الربح تظهر لنا أن السلبية جزئيا من عدم ضغط المصروفات. هنا أيضا النتائج تعكس وضعا سليما في التقييم من طرف السوق وللمستثمرين كما هو واضح من السابق.

مسك الختام

نتائج القطاع كانت متباينة من زاوية التحسن في الأداء ولكن التجاوب السعري يعد متناسقا. حققت "اليمامة" ثم "القصيم" ثم "العربية" ثم "الجنوب" نتائج قوية ومشجعة. النتيجة المهمة هو انخفاض المكرر الربحي بشكل جيد وفي الوقت نفسه على الرغم من تحرك السعر يبدو أن آلية السوق في التفاعل كانت واقعية وحتى تهتم الشركات بوضع الحقائق كاملة أمام السوق ستكون سوقنا أكثر فاعلية وواقعية.